互联网金融最近两年异常繁荣，繁荣的原因不单单是因为互联网金融本身创新的互联网体验，更多的是因为广大民众长期处在银行存款的低收益理财环境中，被压抑的理财需求终于得以释放。P2P理财是互联网金融理财产品中的一类，P2P以收益高、选择多、门槛低等特点受到部分投资者的青睐。但是去年以来持续的平台倒闭、跑路潮让广大投资人不得不去认真审视P2P行业以及所投资的P2P平台客观存在的风险。
P2P借贷行为的本质是金融行为，而非网络行为，P2P简单来说就是创新的民间借贷，其行为受到国家法律的保护和约束，P2P的出现是小微信贷市场需求推动的结果，其出现有一定的合理性，是中国金融市场体制缺陷的补充产物。P2P的服务对象是银行等金融机构服务不到的小微群体，P2P的出现改变了小微企业和个人的融资困境，也为民众带来了更高的理财收益。
P2P普惠金融的定位更容易让人觉得P2P的成长空间异常庞大。但是作为P2P平台，其存在的风险往往会被忽视，其客观存在的风险有业务风险、政策风险、流动性风险、内部管理风险、主观违规风险等，如何是认识这些风险，且加以合理规避，防止掉进违规平台的陷阱是我们大部分投资人务必需要了解的。下面我们来一一认识这些风险，以便在投资过程中减少风险带来的损失。
    业务风险是指P2P信贷业务中借款人的逾期和坏账风险，P2P信贷业务和银行信贷业务一样，都存在逾期和坏账风险，就笔者分析，目前行内不少大型平台都埋藏着几近极限的不良业务。从借款人角度分析，业务风险的大小取决借款人的还款能力和主观还款意愿；从平台角度讲，业务风险还取决于P2P平台的风险识别能力和贷后管理能力。很难想象，作为一个P2P平台，连完成整个贷款流程所需要的专业团队都没有，其又如何能识别业务风险，又如何能保障投资人的投资安全。
    政策风险也就是行业监管风险，P2P行业虽划归银监会管理，但是仍不见明确的管理细则出台，没有明确的管理细则自然也就没有明确的约束范围，这也是行内日出日落般的批量出现和批量倒闭的原因之一，国家对P2P为小微企业解决融资困境的积极作用予以认可，对P2P行业的态度比较暧昧。但是经历这一年多以来的倒闭潮和跑路潮，国家的监管态度是否会收紧仍是未知数，但是笔者认为一刀切的可能性比较小，国家还是希望能扶持或者鼓励正规的、健康的P2P企业来刺激传统金融主体进行自我改变。作为投资人除了要及时关注国家针对本行业的法规政策，还要留意P2P平台是否有违规操作，不要抱着侥幸的心理去参与违反常理的投资。
   流动性风险是指有本金（本息）垫付和保障承诺的平台，因借款人密集违约或者大量累积违约导致平台备付金或者平台自有资金出现短缺而产生的风险。很多平台对流动性风险不够重视，其实P2P平台由于逾期垫付带来的流动性风险远远大于平台的坏账风险，真正能理解这句话的投资人，才是对这个行业有研究的投资人。流动性风险的大小主要取决于两个因素，一个是平台是否有本金（本息）保障的承诺，二是平台是否有充足的自有资金，行内流动性风险相对较小的平台有两个，一个是无本息保障承诺（高门槛）的拍拍贷，另一个就是不差钱的人人贷。体量较小且有一定自有资金的新型平台短期出现流行性问题的可能性也比较小，比如特易贷平台，贷款余额只有几百万，公司运营资金近千万，且备付金就备有一百多万，这样的平台短期不会出现流动性风险。
    内部管理风险是指P2P公司缺失有效的管理制度，致使员工人为地遮掩借款人的风险点，最终导致业务风险的爆发。典型的行为就是信贷经理为了完成业绩指标，主动和借款人勾结造假以满足借款条件，这种风险是P2P平台内部的管理风险，是贯穿整个P2P信贷每个环节的风险，从贷前到贷中再到贷后，关联的业务人员、风控人员、催收人员都有可能成为这种风险的播种人。所以作为P2P平台需要完善内部管理体制，避免激进的业务扩张。作为投资人一定要认真审视平台所发借款标是否真实、是否隐藏较大风险。比如，有平台上的借款人根本就没有相应的还款能力和还款保障，为什么能发布出来，我们投资人要慎重投资此类借款标。 
   主观违规风险是指由平台主观违规操作而产生的风险。比如部分P2P平台如为了冲量和吸引投资人，平台大肆发布虚假标、违规标；再比如部分P2P平台急功近利，主观偏离P2P的普惠金融轨道，涉足监管明令禁止的业务。 具体体现在平台发布虚假标自融、涉足高利贷发布高息标、雇佣或者纵容网贷黄牛大量发布净值标、平台在没有大量备付资金情况下搞抵押物崇拜、在没有嫁接正规金融产品或明确资金去向的情况发布各种定期宝。主观性风险的大小取决于平台自身的运营态度，激进型的平台注定会为自己的冒进行为买单，稳健才是互联网金融行业的基本态度。
    P2P平台的风险是由多种原因引起的，有的风险是小微信贷业务固然存在的，有些风险是管理缺陷造成的，还有一些风险则是由于投资人的不理性的投机行为倒逼平台去进行高风险操作造成的，比如大部分平台出现的超短期标、超高息标、大量的净值标。投资人偏爱高收益短期标，部分平台就把一年期的借款标拆成12个期限为1个月的借款表发布；投资人需要大量的借款标来满足投资需求，部分平台在真实标较少的情况下就大肆发布虚假标或让网贷黄牛发布净值标来满足投资人的需求。越来越多的盲目追逐高收益的投资者倒逼P2P平台往不理性方向发展，部分想正规经营但是最后走向违规方向的平台都是那些没有坚守底线和原则，被投资人绑架的平台。在警示P2P平台要保持稳健、理性的态度去发展，坚守行业原则和底线的同时，作为P2P行业的投资人，我们也应该理性的去选择投资产品，一定要深信金融市场风险和收益是成比例的，纯粹的侥幸心理和逐高利心态的投资人注定要为其投机心态的投资行为付出高风险的代价。
    作为一个P2P平台，除了要合法合规、认真务实地经营外，还需要为平台上投资理财客户提供风险教育，让客户认识到每一个借款标的风险点在哪里，随时对投资客户公开平台的资金流动性情况，及时告知客户备付金的使用情况以及业务发展进度，让客户能真切了解平台的运营情况，即使有短期的业务风险和难关，投资人想必也会理性配合，不至于出现平台被投资人活活挤兑至死。
笔者认为2014年会是P2P行业大平台倒闭元年，部分积累了大量业务风险和资金缺口的P2P平台会为其过去的冒进行为买单，除非有大的多金机构接盘，否则结局就是倒闭。投资人在面对上千家P2P平台进行选择的同时，务必认真了解平台的团队、风控体系、平台资金情况、借款人的情况，然后再选择合适的借款标进行投资。所谓的“打新”和侥幸心理的“恋旧”都是不理智的投机行为。P2P行业的规范化需要监管部门的合理监管、P2P平台合法经营、投资人的理性选择、媒体和社会的认可和支持。P2P行业的格局仍然不明朗，或许真正的黑马还未诞生。